España mantiene en A2 (riesgo bajo) su calificación de riesgo país, a pesar de las primeras señales desaceleración en el sector de la automoción

En su análisis, la compañía líder en gestión integral de riesgo de crédito comercial ofrece cada cuatrimestre una visión única de las perspectivas económicas mundiales a partir del análisis de datos macroeconómicos, financieros, políticos, de insolvencia de las empresas, y de la evaluación del riesgo país de 160 países de todo el mundo. Para ello, establece 8 niveles: A1 –“muy bajo”-, A2 –“bajo”-, A3 - “satisfactorio”-, A4 –“razonable”-, B –“razonablemente alto”-, C –“alto”-, D –“muy alto”- y E-“extremo”-.

Esta revisión de riesgos prevé, además, que la economía española crezca este año un 2,6%, por encima de la economía mundial, cuyo crecimiento estimado es del 2,2%. Por otro lado, España sigue siendo el principal motor de la UE.

Si bien, los expertos de Coface indican en su documento que se empieza a observar una ralentización de la actividad industrial española, especialmente, en la automoción. De hecho, rebaja la calificación de riesgo de este sector de ‘riesgo alto’ a ‘riesgo muy alto’, aunque por el momento no tendrá impacto en la economía en su conjunto. Asimismo, señala que el país sigue favoreciéndose de la buena salud del turismo, de los fondos europeos, y la resiliencia del consumo de los hogares, sostenida por la inmigración y el aumento de la renta disponible.

En cuanto a la economía mundial, Coface resalta que se está viviendo un momento de incertidumbre “sin precedentes”, ya que depende en gran medida de los acontecimientos geopolíticos y de las decisiones comerciales del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. La reintroducción de los aranceles tras los 90 días de suspensión (9 de julio para el resto del mundo, 12 de agosto para China) podría tener un impacto significativo en el crecimiento mundial.

La misma incertidumbre rodea a la inflación, cuya estabilidad actual podría verse comprometida, alcanzando el 4% en Estados Unidos a finales de 2025, con riesgos al alza más amplios en caso de subida de los precios de la energía. En este sentido, es probable que los principales bancos centrales respondan con una postura de cautela continuada.

Además, Coface avisa de que casi el 80% de las economías avanzadas registraron un aumento de los impagos en el primer trimestre de 2025 en comparación con 2024. Estos datos refuerzan la necesidad de las compañías de contar con herramientas que permitan anticiparse a este tipo de riesgos y que protejan la actividad comercial, como es el seguro de crédito y la información comercial.

Teniendo en cuenta todo lo anterior, y atendiendo a los datos de crecimiento previstos, España repuntaría en 2025 más que Estados Unidos (+1%), Reino Unido (+1%), Alemania (+0,2%), o Francia (+0,5%). De cara a 2026, la compañía rebaja el crecimiento de España al 2%, aunque sigue siendo superior al resto de las principales economías. El incremento del PIB de Francia sería leve (+0,6%) y en el de Alemania, en un punto porcentual (+1,2%). Por su parte, en Reino Unido el crecimiento se mantendría igual (+1%) y Estados Unidos lo aumentaría (+1,3%).

Riesgo sectorial: el sector farmacéutico tiene un riesgo bajo en España

La publicación también evalúa el nivel de riesgo de los diferentes sectores productivos de todo el mundo, obtenido a partir de la combinación de datos relativos al nivel de insolvencias de las empresas e información económica que pueda tener un impacto en las industrias seleccionadas. En este caso, la clasificación de riesgo se divide en “bajo”, “medio”, “alto” y “muy alto”.

En el caso de España, solo hay un sector con ‘riesgo bajo’, el farmacéutico. Por su parte, también tienen una valoración ligeramente positiva el energético, las tecnologías de la información (TIC) y el retail, con ‘riesgo medio’.

En ‘riesgo alto’ se mantienen agroalimentación, la industria química, la construcción, la industria maderera, la papelera, la metalurgia, la textil y el transporte. Como se ha mencionado inicialmente, la peor parada es la industria de la automoción, calificada en ‘riesgo muy alto’, siendo la única que ha sufrido cambios respecto a la edición del informe del pasado febrero.

Calificación de riesgos en los principales sectores de España